（香港文匯報(bào)記者 周紹基）香港資本市場(chǎng)迎來強(qiáng)勁反彈，今年以來新股活動(dòng)呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。財(cái)庫(kù)局網(wǎng)誌上表示，繼上半年港股IPO募資1,067億元稱冠全球，最新數(shù)據(jù)顯示首7個(gè)月港股共完成53宗IPO、募資1,279億元，同比飆升逾6倍，已超越過去3年每年的全年集資總額。而港交所月初實(shí)施新的新股回補(bǔ)機(jī)制及定價(jià)方案，新制下首隻招股的銀諾醫(yī)藥（2591）昨截飛，傳錄5,364倍超購(gòu)，有望接棒3月掛牌的蜜雪（2097）（超購(gòu)5,257倍），成為今年「超購(gòu)?fù)酢沟诙?。有分析認(rèn)為，新制優(yōu)化定價(jià)效率與流動(dòng)性，進(jìn)一步鞏固香港作為國(guó)際融資平臺(tái)的競(jìng)爭(zhēng)力。財(cái)庫(kù)局局長(zhǎng)許正宇亦看好，香港IPO市場(chǎng)下半年良好勢(shì)頭將持續(xù)。 

根據(jù)港交所最新發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，今年首7個(gè)月的港股日均成交金額達(dá)2,437億元，按年升124%；首次公開招股集資金額為1,279億元，較去年同期180億元升611%。值得一提的是，在今年首7個(gè)月的逾50家新上市公司中，有10家A股公司，總集資額超過800億元，其中不乏寧德時(shí)代（3750） 、恒瑞醫(yī)藥（1276）等優(yōu)質(zhì)內(nèi)地企業(yè)。

許正宇：逾210企排隊(duì)上市

許正宇昨在網(wǎng)誌發(fā)文表示，本港IPO市場(chǎng)上半年表現(xiàn)冠全球，相信下半年良好勢(shì)頭持續(xù)，目前正處理逾210宗上市申請(qǐng)。而香港市場(chǎng)表現(xiàn)獲得國(guó)際投資者熱切關(guān)注，他認(rèn)為這些成績(jī)絕非偶然，而是香港多年來在制度建設(shè)、穩(wěn)健監(jiān)管與市場(chǎng)改革上的穩(wěn)步成果，也是政府與市場(chǎng)攜手推進(jìn)改革創(chuàng)新的有力見證。他特別點(diǎn)出，這輪香港IPO市場(chǎng)的優(yōu)異表現(xiàn)，並非依賴單一板塊，而是呈現(xiàn)高度多元的產(chǎn)業(yè)分布，涵蓋工業(yè)、金融、消費(fèi)、醫(yī)療健康、科技、媒體及電訊和新能源等多個(gè)領(lǐng)域，反映市場(chǎng)生態(tài)既成熟且均衡。

許正宇指，上半年上市所有新股中，有4宗集資額超過50億元；有7宗為「A+H」股，合共籌得約770億元，顯示香港不僅具備支持大型企業(yè)上市的廣度與深度，更是內(nèi)地與國(guó)際資本市場(chǎng)間的關(guān)鍵橋樑。上市後，這些公司的H股相較於A股的折讓幅度普遍較小，甚至有H股出現(xiàn)溢價(jià)，反映國(guó)際資金透過香港市場(chǎng)投資這些股票。

醫(yī)療健康企業(yè)成今年焦點(diǎn)

今年來，醫(yī)療健康企業(yè)在港股的表現(xiàn)尤為突出。許正宇指出，香港今年共有10家醫(yī)療相關(guān)新股成功上市，總集資額達(dá)163億元，其中6家透過《上市規(guī)則》第18A章渠道上市。事實(shí)上，恒生生物科技指數(shù)今年升幅有近90%，彰顯創(chuàng)新藥物與高端醫(yī)療技術(shù)，正成為本港資本市場(chǎng)的新焦點(diǎn)。

與此同時(shí)，今年有來自泰國(guó)的飲料及食品公司、新加坡的疾病篩查公司，及東南亞一家氧化鋁製造商登陸港股，進(jìn)一步強(qiáng)化了香港作為國(guó)際企業(yè)上市地的優(yōu)勢(shì)。許正宇認(rèn)為，這些企業(yè)選擇來港上市，正是看重香港在提升品牌國(guó)際形象、拓展國(guó)際資本投資及連接內(nèi)地市場(chǎng)等多方面的重要戰(zhàn)略價(jià)值。至於新股基石投資者與機(jī)構(gòu)配售部分，也吸引了來自北美、歐洲、中東等地的長(zhǎng)線基金、私募股權(quán)、對(duì)沖基金及主權(quán)財(cái)富基金積極參與。散戶也表現(xiàn)踴躍，部分新股錄得多倍超額認(rèn)購(gòu)，整體市場(chǎng)氣氛熱烈。

對(duì)於港交所（0388）就IPO推行優(yōu)化措施，瑞銀全球投資銀行部副主席及亞洲企業(yè)客戶部聯(lián)席主管李鎮(zhèn)國(guó)表示，港交所宣布強(qiáng)化IPO價(jià)格機(jī)制和公開市場(chǎng)要求，無疑將繼續(xù)提升香港作為發(fā)行人主要上市地之一的吸引力和競(jìng)爭(zhēng)力，他相信這一修訂會(huì)繼續(xù)加強(qiáng)全球企業(yè)選擇香港作為上市地點(diǎn)。 他亦認(rèn)為，新修訂的最低40%配售份額也確保上市定價(jià)機(jī)制及有廣泛和足夠機(jī)構(gòu)投資者參與上市發(fā)行，確保穩(wěn)定的長(zhǎng)期後市表現(xiàn)。

瑞銀：來港上市 融資形象兼得

瑞銀證券全球投資銀行部聯(lián)席主管諶戈認(rèn)為，近期內(nèi)地企業(yè)赴港上市升溫，主要受惠香港市場(chǎng)回暖、流動(dòng)性改善及政策支持。他又指，赴港上市不僅是融資渠道的拓展，更是企業(yè)國(guó)際化戰(zhàn)略的重要一環(huán)，主因港股具國(guó)際化優(yōu)勢(shì)，能提升品牌影響力、優(yōu)化股東結(jié)構(gòu)，並吸引國(guó)際長(zhǎng)線資金。此外，港股上市條件靈活，利於後續(xù)融資及海外併購(gòu)，助力企業(yè)拓展國(guó)際業(yè)務(wù)。

銀諾醫(yī)藥傳超購(gòu)5364倍 今年第二勁

（香港文匯報(bào)記者 岑健樂）港交所本月初優(yōu)化首次公開招股市場(chǎng)定價(jià)及公開市場(chǎng)規(guī)定後，首隻在新制下招股的內(nèi)地製藥公司銀諾醫(yī)藥（2591）昨截止公開招股。市場(chǎng)消息指，銀諾醫(yī)藥吸引約26萬人認(rèn)購(gòu)，認(rèn)購(gòu)總額約3,700億元，意味該股公開發(fā)售部分錄得約5,364倍超額認(rèn)購(gòu)，若消息屬實(shí)，該股將成為今年新股「超購(gòu)?fù)酢沟诙?，僅次於布魯可（0325）的5,999倍。

估計(jì)散戶最多獲派2手

銀諾醫(yī)藥是次公開招股發(fā)行逾3,655.6萬股，其中約10%在港公開發(fā)售，招股價(jià)為每股18.68元，集資約6.8億元。以一手200股計(jì)算，入場(chǎng)費(fèi)約為3,773.68元。該股預(yù)計(jì)本周五（15日）掛牌。由於銀諾醫(yī)藥選用新回?fù)芊桨傅摹笝C(jī)制 B」上市，即不設(shè)強(qiáng)制回?fù)軝C(jī)制，10%於香港作公開發(fā)售，但發(fā)行人可予重新分配至最多15%，遠(yuǎn)低於原有機(jī)制的50%回補(bǔ)上限，變相增加中籤難度，估計(jì)散戶最多只獲1至2手，乙組更可能只派到1手。

另外，內(nèi)地半導(dǎo)體材料商天岳先進(jìn)（2631）周一（11日）起至明日（14日）招股。計(jì)劃發(fā)行逾4,774萬股H股，其中約5%於香港公開發(fā)售，招股價(jià)將不高於每股42.8元，意味公司此次公開招股集資最多約20.4億元。以每手100股計(jì)算，一手入場(chǎng)費(fèi)約為4,323.17元，料將於下周二（19日）掛牌上市。聯(lián)席保薦人為中金公司與中信證券。以每股42.8元計(jì)算，公司預(yù)期是次公開招股集資淨(jìng)額約為19.38億元。其中，約70%用於擴(kuò)張公司的8英寸及更大尺寸碳化硅襯底的產(chǎn)能；20%將用於加強(qiáng)研發(fā)能力；10%將用於營(yíng)運(yùn)資金及其他一般企業(yè)用途。

天岳先進(jìn)首兩日招股超購(gòu)45倍

因應(yīng)港交所已採(cǎi)用經(jīng)調(diào)整的IPO定價(jià)和公開發(fā)售回?fù)軝C(jī)制，天岳先進(jìn)是次公開招股選用設(shè)有回補(bǔ)機(jī)制的「機(jī)制A」，即公開發(fā)售佔(zhàn)初訂發(fā)行量5%，不過當(dāng)認(rèn)購(gòu)倍數(shù)升穿15倍、50倍和100倍的門檻時(shí)，公開認(rèn)購(gòu)佔(zhàn)初訂發(fā)行量的比例會(huì)依次增至15%、25%和35%。市場(chǎng)消息指，截至昨日下午，天岳先進(jìn)已獲券商借出至少47億元孖展，意味該股公開發(fā)售部分，至少錄得超額認(rèn)購(gòu)約45倍。

其他新股相關(guān)消息方面，已經(jīng)在深交所上市的內(nèi)地銅芯、鋁芯電磁線產(chǎn)銷商露笑科技早前發(fā)表公告，指公司正籌劃境外發(fā)行H股並在香港上市，藉以推進(jìn)全球化戰(zhàn)略布局，打造國(guó)際化資本運(yùn)作平臺(tái)，提升國(guó)際品牌形象和綜合競(jìng)爭(zhēng)力。露笑科技表示，公司赴香港上市的相關(guān)細(xì)節(jié)尚未確定，待具體方案確定後，還需要提交公司董事會(huì)和股東大會(huì)審議，並經(jīng)中證監(jiān)備案及聯(lián)交所等監(jiān)管機(jī)構(gòu)審核，目前有關(guān)事項(xiàng)仍具較大不確定性，而公司將及時(shí)履行信息披露義務(wù)。

（來源：香港文匯報(bào)A01：要聞 2025/08/13）